公司更名“華鐵通達(dá)”，聚焦于軌交關(guān)鍵零部件業(yè)務(wù)。近日公司正式公告將公司名稱更改為“廣東華鐵通達(dá)高鐵裝備有限公司”，我們認(rèn)為此舉更貼合公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)，加之公司近期即將完成虧損業(yè)務(wù)化纖資產(chǎn)的剝離，有助于公司卸掉包袱輕裝上陣，契合公司專注于軌交高端設(shè)備制造的長遠(yuǎn)戰(zhàn)略。

　　近期軌道交通行業(yè)有望明顯復(fù)蘇，動車組招標(biāo)可能大幅增加。今年截至目前動車招標(biāo)僅100余列，嚴(yán)重低于預(yù)期，8月21日中鐵總同中車集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，計(jì)劃采購500列標(biāo)準(zhǔn)動車組。我們認(rèn)為此次事件將推動標(biāo)準(zhǔn)動車組招標(biāo)進(jìn)度，恢復(fù)年均400+列的采購水平。

　　公司主營業(yè)務(wù)，受益于動車招標(biāo)回暖及存量更新。公司主營業(yè)務(wù)包括：給水衛(wèi)生系統(tǒng)、高鐵備用電源和制動閘片等。公司在高鐵給水衛(wèi)生系統(tǒng)和備用電源系統(tǒng)領(lǐng)域擁有顯著的競爭優(yōu)勢，市場份額遠(yuǎn)高于同行，將極大受益于動車招標(biāo)進(jìn)度提速。此外，公司已將高速制動閘片報(bào)審，我們認(rèn)為此次獲得資格審批通過的概率較大，如審批通過，將給公司業(yè)績帶來新的增長點(diǎn)。

　　投資建議。我們看好公司有望發(fā)展成為軌交行業(yè)的關(guān)鍵零部件領(lǐng)軍企業(yè)，不斷引領(lǐng)技術(shù)革新，未來兩三年業(yè)績將呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。考慮本次化纖業(yè)務(wù)剝離帶來的影響，以及下半年動車招標(biāo)可能回暖，我們預(yù)計(jì)公司2017-2019年EPS分別為0.29元/0.38元/0.50元，對應(yīng)2017-2019年P(guān)E分別為32X/24X/18X，首次覆蓋，給予買入評級，六個(gè)月目標(biāo)價(jià)12.6元，有40%的上漲空間。